Opções de ações short put

O que é um 'Short Put'?

Um put curto é um tipo de estratégia em relação à venda de uma opção de venda. A opção em si é uma segurança em si, já que pode ser comprada e vendida. Caso o detentor da opção acredite que o preço do título subjacente aumentará antes da data de vencimento do contrato, o detentor da opção poderá comprar a ação subjacente, ou poderá vender a opção de venda (portanto “short put”), o que obriga a comprar o estoque, se o comprador de venda exigir que ele faça isso.

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QUEBRANDO 'Short Put'

Mecânica de Colocação Curta.

Uma posição de venda curta é efetivamente uma forma de seguro, protegendo o investidor contra perdas além de um certo ponto. Quando o investidor entra em uma posição curta, o preço do título deve subir para que a estratégia gere lucro. Além disso, o preço deve subir pelo menos o preço da opção de venda, ou o "prêmio". Quanto maior o preço sobe, mais dinheiro o investidor faz. Inversamente, se o investidor inicialmente errou e o preço da segurança cai, a estratégia perderia dinheiro. O limite superior das perdas é o valor do estoque.

Quando um investidor entra em uma estratégia de venda curta, ele está bloqueando o preço de um título subjacente ao preço de exercício e mantendo o prêmio para escrever a opção de venda. Entrar em uma posição de venda curta é considerado uma estratégia arriscada porque um investidor está vinculado a um lucro limitado ao prêmio recebido pela venda da opção de venda. No entanto, ele está exposto a uma maior perda potencial limitada apenas pelo preço de exercício da opção de venda livre menos o prêmio recebido, porque o preço das ações subjacentes só pode ir a zero.

Exemplo de venda breve

Suponha que um investidor esteja ligeiramente otimista sobre a ação hipotética da ECC Corporation, que atualmente está sendo negociada a US $ 30 por ação. O investidor acredita que o estoque subirá para 40 dólares no próximo mês. No entanto, o investidor não tem dinheiro suficiente para comprar as ações subjacentes. Consequentemente, o investidor escreve uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 32,50 que expira em um mês, por US $ 5,50. Portanto, o ganho máximo é limitado a US $ 550, ou US $ 5,50 * 100, já que as opções de ações têm um multiplicador de US $ 100. Por outro lado, a perda máxima é de US $ 2.700, ou (US $ 32,50 - US $ 5,50) * 100.

Para entender os fundamentos da venda de opções de venda, consulte "Introdução à colocação de escrita".

Venda a descoberto vs. Opções de venda: como os payoffs diferem.

A compra de uma opção de venda e a entrada em uma transação de venda a descoberto são as duas formas mais comuns de os comerciantes lucrarem quando o preço de um ativo subjacente diminui, mas os retornos são bem diferentes. Embora ambos os instrumentos se valorizem quando o preço do ativo subjacente diminui, o montante de perdas e danos incorridos pelo detentor de cada posição quando o preço do ativo subjacente aumenta é drasticamente diferente. Isso ocorre porque uma transação obriga o profissional a realizar uma ação específica e a outra transação concede ao profissional o direito de fazê-lo.

Uma transação de venda a descoberto consiste em emprestar ações de um corretor e vendê-las no mercado na esperança de que o preço da ação diminua e você possa comprá-las de volta a um preço mais baixo. Como você pode ver no diagrama abaixo, um trader que tenha uma posição vendida em uma ação será severamente afetado por um grande aumento de preço, porque as perdas crescem exponencialmente à medida que o preço do ativo subjacente aumenta. (Veja também: S hort Selling Tutorial.)

Venda a descoberto e perigo.

A razão pela qual o short seller sustenta perdas tão grandes é que eles têm que devolver as ações emprestadas ao emprestador em algum momento, e quando isso acontece, o vendedor a descoberto é obrigado a comprar o ativo pelo preço de mercado, que é atualmente maior do que onde o vendedor a descoberto vendeu inicialmente. O perigo para o comerciante vem de não determinar e adotar uma estratégia de saída quando o comércio começa a ir para o sul e manter a posição muito mais longa do que deveria para mitigar a perda.

Em contraste, a compra de uma opção de venda permite que um investidor se beneficie de uma redução no preço do ativo subjacente, ao mesmo tempo em que também limita a quantia de perda que pode sofrer. O comprador de uma opção de venda pagará um ágio para ter o direito, mas não a obrigação, de vender um número específico de ações a um preço de exercício acordado. Se o preço subir drasticamente, o comprador da opção de venda pode optar por não fazer nada e perder o prêmio. Esta quantidade limitada de perda é o fator que pode ser muito atraente para os comerciantes inexperientes. (Veja também: Tutorial Básico de Opções.)

Como Short Stocks usando opções.

Ações difíceis de serem emprestadas podem ser substituídas pela compra de opções.

Por Lawrence Meyers, Colaborador do InvestorPlace.

Há uma grande desvantagem em negociar ações agora que todo homem, mulher e criança tem uma conta de corretagem. Antigamente, você poderia ter praticamente qualquer estoque que quisesse. No entanto, agora que o shorting é tão fácil quanto fazer um jantar na TV, às vezes você pode até não conseguir encontrar ações para emprestar do seu corretor. Acções que são particularmente difíceis de contrair empréstimos podem até vir com uma taxa anexada & mdash; geralmente expressa como um APR você deve desembolsar. Se essa TAEG for muito alta, ela pode realmente reduzir os lucros.

Eu enfrentei este problema várias vezes nos últimos anos. No entanto, existe uma solução e ela pode ser utilizada sem ter que pagar nenhuma taxa. Se você compra pechinchas profundas, você está efetivamente encurtando as ações porque haverá pouco ou nenhum prêmio sobre as pás que estão no fundo do dinheiro.

Antes de mencionar alguns exemplos, no entanto, quero mencionar os únicos tipos de ações que considerarei essa estratégia.

Ações que estão claramente caminhando para a falência: Pode demorar um pouco para chegar lá, mas essas são empresas que não têm um modelo de negócio sustentável. Seus dias estão contados, mas pessoas suficientes estão esperando que as ações tenham mais valor do que deveriam. Ações que são insanamente supervalorizadas: é preciso proceder com cautela aqui, porque se é supervalorizado insanamente, isso não significa que ele não pode subir. As ações de momentum podem te queimar. O critério aqui é que a ação está sendo negociada em múltiplos muito mais altos em relação às possibilidades mais loucas de crescimento. Estoques em que se tornaram "indústrias do sol": Estes levarão algum tempo para se desenvolver e pagar, mas eles vão. O estoque de jornais McClatchy (MCI) é um exemplo perfeito.

Então, aqui estão alguns exemplos de short onde eu não consigo encontrar ações para emprestar, mas eu posso comprar puts.

Groupon (GRPN) tem crater desde o seu IPO. Uma vez sentou-se em US $ 26; agora é de sete dólares. Ele negocia com um P / L de 41, mas vejo apenas um crescimento de 10% na receita daqui para frente. Eu não acho que a empresa tenha um modelo de negócios sustentável. É fácil replicar e tem sido. Tem concorrentes diretos e focados, como o LivingSocial, e o Google (GOOG) e a Amazon (AMZN) entraram no jogo. Eu acho que o Groupon vai afundar, mas eu não posso encurtar o estoque. Neste caso, você não quer pagar um prêmio quando o estoque está tão próximo de zero. Então, compre o 17 de janeiro de 2014, coloque por US $ 10. Agora você está efetivamente com o estoque curto, e ainda é capaz de sair vendendo-o para um lucro ou perda a qualquer momento entre agora e a expiração.

A Life Partner Holdings (LPHI) já foi líder nos contratos de liquidação da vida. Esta é uma transação em que alguém vende seu valor de seguro de vida com desconto para receber dinheiro no aqui e agora. O comprador basicamente espera que o vendedor morra em um prazo tal que receba um bom retorno do investimento. No entanto, a empresa está sob investigação e ações judiciais de acionistas. O LPHI é negociado a US $ 3, e a administração continua distribuindo dividendos enormes que ele não pode pagar. Eu não posso encontrar ações para curto, mas o outubro 7,50 colocar vai por US $ 4,50.

Eu não acredito que a SodaStream (SODA) tenha um modelo sustentável. Eu simplesmente não acho que as pessoas usarão o produto com a conveniência e a alternativa mais barata de comprar refrigerante na loja. As ações são negociadas a 28 vezes o lucro e não têm fluxo de caixa livre. Ele é negociado a US $ 70 e eu não posso encontrar ações para curto, mas eu posso comprar o outubro 95 Puts por US $ 27.

No momento em que este artigo foi escrito, Lawrence Meyers não ocupou nenhum cargo em nenhum dos títulos acima mencionados. Ele é presidente da PDL Broker, Inc., que financia financiadores, investimentos estratégicos e aquisições de ativos problemáticos entre firmas de private equity e empresas. Ele também escreveu dois livros e blogs sobre política pública, integridade jornalística, cultura popular e assuntos mundiais. Entre em contato com ele no pdlcapital66 @ gmail e siga seus tweets @ichabodscranium.

Opções de venda: a melhor maneira de ações a descoberto.

Por Jon Lewis, Colaborador.

Os vendedores a descoberto tendem a ter um monte de má imprensa & mdash; e muita culpa quando as ações caem.

Um tempo atrás, um editorial em Kiplinger que me chamou a atenção falou sobre as armadilhas das vendas a descoberto, concentrando-se principalmente nas dificuldades de encontrar as ações certas a descoberto. A linha inferior, o artigo reivindicado, é que as probabilidades são empilhadas contra você.

Bem, OK, as ações subiram, em média, ao longo do tempo, apesar da última década. (Você sabia que o S & P 500 está no mesmo nível do final de 1997?) E, sim, você pode encontrar fundos de baixa qualidade que foram mal feitos ao longo do tempo. Nenhum argumento aí.

Mas, claro, vamos ser justos. A menos que sua estratégia seja comprar um fundo de índice de mercado mais amplo (ou ETF) e sair por 10 ou 20 anos, por que você descartaria uma estratégia que tenha méritos? O mercado sobe e desce. Por que não aproveitar o & ldquo; down & rdquo ;?

Mas eu não quero discutir os méritos ou as armadilhas da venda a descoberto e se você deve fazê-lo. Em vez disso, quero me concentrar na melhor maneira de reduzir estoques.

As armadilhas de curto um estoque.

A maneira tradicional de shorting envolve a tomada de ações do seu corretor e a venda no mercado aberto. Claramente, você quer que o valor do estoque diminua, assim você pode comprar as ações de volta a um preço mais baixo. Seu lucro é simplesmente o preço vendido menos o preço comprado & mdash; bem direto.

Mas o que acontece se a ação subir de preço? Suas perdas começam a montar e montar. Na verdade, sua perda é teoricamente ilimitada, porque não há limite para o preço de uma ação viajar. Portanto, sua perda é limitada apenas quando você compra as ações no mercado aberto.

Outro problema com o shorting é que não há garantia de que o estoque estará disponível no estoque do seu corretor. Portanto, suas escolhas em curto podem ser limitadas.

Saiba mais sobre os problemas com ações a descoberto.

As vantagens das opções de venda.

A alternativa ao shorting é comprar opções de venda.

A put dá-lhe o direito, mas não a obrigação, de vender as ações subjacentes ao preço de exercício ou antes da expiração. A compra de uma opção de venda permite que você alugue o movimento descendente de preço de uma ação.

Se uma ação tiver preço de US $ 50 e você comprar 50 put, você tem o direito de vender 100 ações (você já possui as ações ou as compra ao preço de mercado) das ações a um preço de US $ 50 por ação, não importa quão baixo é o preço de mercado. Se a ação cair para US $ 40, você pode comprar 100 ações por US $ 4.000 e vendê-las por US $ 5.000 usando sua opção de venda. Essa é uma maneira de obter um ganho.

A outra maneira é vender sua opção de venda para obter lucro. Se você comprar 50 greves por US $ 2 (US $ 200 por contrato) e as ações caírem para US $ 45 no vencimento da opção, seu put valerá US $ 5 (US $ 500 por contrato). Isso é um lucro de 150% em seu investimento inicial.

Compare isso com um estoque a $ 50. Se o preço cair para US $ 45, você ganhará US $ 5 por ação para um retorno de 10%. Isto indica uma das principais vantagens das opções & mdash; alavancagem, ou mais estrondo para o fanfarrão.

A outra vantagem principal de comprar um put é que você está colocando muito menos dinheiro em risco. Descartar 100 ações de uma ação a US $ 50 exige uma conta de margem e um investimento de US $ 5.000. Mas comprar um put pode exigir apenas algumas centenas de dólares. E o máximo que você pode perder é limitado ao prêmio pago pela opção.

Naturalmente, a vida da opção é limitada, enquanto a venda a descoberto não tem vida definida. No entanto, o proprietário do estoque (lembre-se que você emprestou o estoque de alguém) pode chamar suas ações de volta a qualquer momento (embora isso raramente aconteça). Por outro lado, como proprietário de uma venda, você controla quando a venda é vendida ou exercida.

Além disso, você está pagando um prêmio de tempo para o put e, assim, a opção sofrerá com a erosão do tempo, de tal forma que o valor do tempo é 0 no vencimento. Então você precisa que o estoque subjacente caia para ver um ganho.

Outra vantagem dos puts é que eles são freqüentemente permitidos em contas de aposentadoria, enquanto shorting não é. Além disso, se você tiver uma ação a descoberto, você será obrigado a pagar o dividendo à pessoa ou entidade que lhe emprestou a ação. Colocar os compradores não pagam tal dividendo.

A linha inferior é que comprar um put representa uma maneira muito mais simples de apostar no movimento downside de um stock. Você evita o incômodo de encontrar as ações, criar uma conta de margem e acumular muito dinheiro. O custo de venda é baixo, você pode comprar e vender a qualquer momento, e eles estão disponíveis gratuitamente e geralmente são muito líquidos.

Eu certamente não estou defendendo que você fique sem dinheiro e compre um monte de puts. Apostar no lado negativo não é fácil, pois você está constantemente lutando contra o viés de cabeça do mercado. Mas se você quiser se beneficiar de um movimento de baixa, comprar um put é geralmente a sua melhor aposta.

E se você quiser alguma ajuda selecionando os melhores, não deixe de conferir Como escolher a opção de venda correta.

Jon Lewis é o co-editor do serviço de negociação The Winning Edge, projetado para ajudá-lo a fazer lucros com opções em torno de lucros corporativos e outros eventos do mercado. Para mais informações sobre Jon, leia sua biografia aqui.

AKA Naked Put; Pôr Descoberto.

A estratégia.

A venda da opção obriga você a comprar ações no preço de exercício A se a opção for atribuída.

Ao vender puts sem a intenção de comprar as ações, você quer que as puts que você vende expirem sem valor. Essa estratégia tem um baixo potencial de lucro se o estoque permanecer acima do strike A no vencimento, mas um risco potencial substancial se o estoque cair. A razão pela qual alguns traders executam essa estratégia é que há uma alta probabilidade de sucesso quando se vendem puts muito fora do dinheiro. Se o mercado se mover contra você, então você deve ter um plano de stop-loss no lugar. Fique atento a esta estratégia conforme ela se desenrola.

Opções de Guy's Tips.

Você pode querer considerar garantir que a greve A esteja em torno de um desvio padrão fora do dinheiro na iniciação. Isso aumentará sua probabilidade de sucesso. No entanto, quanto menor o preço de exercício, menor o prêmio recebido dessa estratégia.

Alguns investidores podem querer executar essa estratégia usando opções de índice em vez de opções em ações individuais. Isso porque, historicamente, os índices não têm sido tão voláteis quanto os estoques individuais. Flutuações nos preços das ações de um índice tendem a se anular, diminuindo a volatilidade do índice como um todo.

Vender um preço de compra e de venda A Geralmente, o preço da ação estará acima do preço A.

Quem deve executá-lo

NOTA: A venda de puts como pura especulação, sem intenção de comprar ações, é adequada apenas para os traders de opções mais avançados. Não é uma estratégia para os fracos de coração.

Quando executá-lo.

Você está otimista para neutro.

Break-even na expiração.

Golpe A menos o prêmio recebido pela colocação.

O ponto doce.

Há um grande ponto doce. Contanto que o preço das ações seja igual ou superior ao strike A no vencimento, você obtém seu lucro máximo. É por isso que essa estratégia é atraente para alguns traders.

Lucro Potencial Máximo.

O lucro potencial é limitado ao prêmio recebido pela venda da opção de venda.

Perda Potencial Máxima.

A perda potencial é substancial, mas limitada ao preço de exercício menos o prêmio recebido se o estoque chegar a zero.

Ally Invest Margin Requirement.

O requisito de margem é o maior dos seguintes:

25% do valor da garantia subjacente menos a quantia fora do dinheiro (se houver), mais o prêmio recebido OU 10% do valor da garantia subjacente mais o prêmio recebido.

NOTA: O prêmio recebido pelo estabelecimento do put curto pode ser aplicado ao requisito de margem inicial.

Após essa posição ser estabelecida, um requisito de margem de manutenção contínua pode ser aplicado. Isso significa que, dependendo do desempenho do subjacente, é possível aumentar (ou diminuir) a margem necessária. Tenha em mente que este requisito está sujeito a alterações e é por contrato. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de contratos quando estiver fazendo as contas.

Conforme o tempo passa.

Para esta estratégia, o decaimento do tempo é seu amigo. Você quer que o preço da opção vendida se aproxime de zero. Isso significa que se você optar por fechar sua posição antes da expiração, será menos dispendioso comprá-la de volta.

Volatilidade implícita.

Depois que a estratégia é estabelecida, você quer que a volatilidade implícita diminua. Isso diminuirá o preço da opção vendida, portanto, se você optar por fechar sua posição antes do vencimento, será menos caro fazê-lo.

Verifique sua estratégia com as ferramentas do Ally Invest.

Use a Calculadora de lucros e perdas para estabelecer pontos de equilíbrio, avaliar como sua estratégia pode mudar como abordagens de expiração e analisar os gregos da opção. Use a Calculadora de Probabilidade para verificar se a venda vendida é sobre um desvio padrão fora do dinheiro. Use a ferramenta de análise técnica para procurar indicadores de alta.

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Aprenda dicas de negociação & amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, consulte o folheto Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Opções investidores podem perder todo o montante do seu investimento em um período relativamente curto de tempo.

As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos tributários complexos. Por favor, consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção reagirá a mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou dos gregos estejam corretas.

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